Posted : 8 Apr 2020

เมื่อวานผมโพสเรื่อง SET หลัง Covid-19 ในมุมพื้นฐานที่ผมคิดว่า SET อาจจะไม่กลับตัวเป็นขาขึ้นเร็วนัก แม้ COVID-19 จะผ่านพ้นไปแล้ว เพื่อนบางคนบอกว่ามองโลกในแง่ร้ายหรือเปล่า มีโอกาสบ้างไหมที่ SET จะกลับเป็น Bullish และถ้าจะเป็นแบบนั้นมันจะเกิดด้วยเหตุผลอะไรได้บ้างผมลองมาคิด ๆ แล้วโอกาสที่ SET จะวิ่งเป็นขาขึ้น ในระยะสั้นๆ  6 เดือน – 1 ปี ก็พอมีอยู่บ้างครับ (ด้วยเหตุผลหลัก ที่ไม่ใช่ Fundamental) แต่เหตุผลหลักที่ SET จะวิ่งเป็นขาขึ้นในระยะสั้น (6 เดือน – 1 ปี) ในมุมของผมก็คือ Fund Flow ต้องอธิบายที่มาที่ไปของ Fund Flow ที่ผมคิดว่า “อาจ” จะเป็นไปได้ก่อนนะครับ

  1. ผมไม่คิดว่า Fund Flow ของต่างชาติ จะไหลเข้าไทยหลังจากนี้ เพราะยังมองหาเหตุปัจจัยที่ฝรั่งจะโยกเงินมาที่ตลาดหุ้นไทยไม่เจอ
  2. ดังนั้นถ้ามี Fund Flow ที่จะเข้ามาในตลาดหุ้น ผมมองว่าน่าจะเป็น Fund Flow จากสถาบันไทยนี่ล่ะครับ

เพื่อดู Fund Flow สถาบันที่ซื้อขายสุทธิของ SET ครับเพื่อดู Fund Flow สถาบันที่ซื้อขายสุทธิของ SET ครับ

Fund Flow จากสถาบันไหนล่ะ?

  • ผมคิดว่าสถาบันแรกที่น่าจะมา ก็น่าจะเป็นกองทุน LTF/SSF จาก บลจ.ไทย ที่เงินน่าจะเริ่มไหลเข้า SET ในช่วงเมษายนนี้แล้ว
  • กองทุน pension fund อย่างประกันสังคม หรือ กบข. ที่ต้องรับดอกเบี้ยต่ำระดับใกล้ 0% มีโอกาสที่จะปรับ asset allocation มาที่สินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น โดยเฉพาะช่วงจังหวะที่ตลาดหุ้นปรับฐานหนักๆ จะทำให้ pension fund เหล่านี้ได้หุ้นในต้นทุนที่ต่ำ และความเสี่ยงลดลง

ถ้าเราสังเกตตลาดไทยช่วงหลายปีที่ผ่านมา จะเห็นได้ว่าสถาบันไทยมียอดซื้อสุทธิแทบทุกปี และเป็นฝ่ายที่พยุงตลาดหุ้นไทยมาตลอด หากหุ้นไทยจะเป็นขาขึ้น ผมก็คาดหวังว่าน่าจะมาจาก Fund Flow ตรงนี้แหละครับ แต่การขึ้นนี้จะเป็นการขึ้นที่เปราะบาง หากผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนยังอ่อนแอ และไม่แสดงให้เห็นถึงศักยภาพที่จะเติบโตอย่างก้าวกระโดดในอนาคตครับ

Niran Pravithana

Author Niran Pravithana

More posts by Niran Pravithana